Лоси в металлах или итоги недели.

В прошлом еженедельном обзоре я не рекомендовал лезть в европейские валюты против доллара. Вообще идей видел мало, одной из немногих оставшихся - лонг драг. металлов.

Драг. металлы

И что мы видим? :) Увы, драг. металлы очень сильно завалили. При этом идея лонга в них не потеряла привлекательность - уровни стали лишь интереснее!

Перед открытием сделки можно подождать, разве что, отработки уровня 16.30 по серебру (тикет XAGUSD с tradingview):

Разумеется, если серебро дойдет до этого уровня, то обязательно пробьет и потопчется! Это очень спекулятивный актив и к этому нужно быть готовым.

По платине (тикет XPTUSD) я бы больше смотрел на горизонтальный уровень, от которого рекомендовал покупки ранее:

Однако, и серебро и платина вполне могут и не дотянуть до этих целей! Виной всему - перекупленный доллар.

Доллар

Это уже стало доброй традицией - как только все предрекают скорую смерть доллару, так сразу он начинает расти :) . При этом текущий рост доллара (против других мировых валют и драг. металлов) носит краткосрочный характер, так как происходит на фоне:

1) Разрешения ситуация со сделкой с Китаем. Рынок однозначно заложил массу позитива - снимающий риск с доллара в моменте.

2) Снижения "до нуля" вероятности повышения ставки ФРС в декабре.

Но давайте разберем каждый пункт отдельно. Сделка с Китаем уже стала своеобразным "мемом" на рынке в этом сезоне. Я уже писал, что в целом от нее ничего особо не зависит - процесс деглобализации уже давно запущен и торговая война его следствие, а не причина.

Со ставкой интересней. Да, ожидания снижения ставки действительно были. При этом, как я уже неоднократно писал ранее, снижение ставки было бы бычьим среднесрочным фактором, а не наоборот!

Сейчас, в случае стабилизации ставок на текущих уровнях, керри-трейд против валют фондирования (евро, фунт) становится полностью неактуальным. А это значит, из доллара продолжат выходить. Этот процесс явно виден по длинным облигациям:

Евро, фунт

Значит ли это, что нужно заходить в лонг европейских валют против доллара? Да, но при этом надо внимательно следить за рынком! Если рынок начнет валится на панике, то выходить могут и из европейских валют и из драг. металлов. Инвест фонды будут крыть все свои позиции (и рискованные и защитные), чтобы рассчитаться с потоком разгневанных клиентов.

Но до этого момента еще очень далеко. Исключением может быть только прилетевший "черный лебедь", на котором рынок сразу же начнет очень сильно валиться. Но как оценить вероятность краха, например, Дойче Банка? Или дефолта Греции уже завтра? Думаю эти мысли нужно просто держать в голове и, в случае обострения ситуации - крыть сделку.

Хотя, справедливости ради, большие деньги продолжают сидеть в долларовом кеше (коротких облигациях) - вероятность увидеть лебедя возрастает:

Тем не менее, сам я хотел уйти в лонге евро/доллара на выходные с идеей возможного опровержения понижения тарифов от Трампа. Но сначала не дали зайти (не добили 1 цент до заявки :) ), потом уже сама идея стала неактуальной - после череды фэйковых новостей Трамп подтвердил готовность снизить тарифы.

Теперь буду смотреть на валюты до основных торгов (период с ~15:00 до ~19:00 по Москве). Если азиаты активно зальют евро, то открою по ней лонг. Очень хотелось бы поймать евро/доллар где-то в районе 1.0975 - поторговать боковик:

В фунт пока лезть не буду, учитывая рост вероятности снижения ставки банком Англии. Буду ждать уровней ~1.26. Хотя, не исключено, что фунт пробьет 1.26 вниз даже раньше, чем евра 1.0975. Тем более фунт вчера пробил (и протестировал) нижнюю границу сформированного ранее ап-канала:

В любом случае, и из евро и из фунта буду выходить самое позднее в середине декабря - после завершения выборов в парламент.

Если следовать прошлой логике, то победа консерваторов Джонсона и большое число мест от партии brexit Фараджа будет однозначно воспринято как позитив. Хотя уже на первых обсуждения сделка, скорее всего, будет отклонена и Великобритания выйдет в конце января 2020 без сделки. Сидеть в этом случае в лонгах евро и фунта против доллара, естественно, не стоит.

Рынок

Что касается рынка - то все еще без идей. Если увижу сильный шорт-сквиз по Ришке, то войду в лонг. Но пока разок наказали только быков - сняли стопы, поэтому вероятность порасти даже подросла.

ИТОГО:

Пока сижу на заборе в доллара (75%), серебре (10%) и платине (3%) (будь они неладны :) ), оставшуюся часть держу в рублях (ОФЗ, депозиты).

К падению металлов отношусь скорее положительно, так как позы по ним у меня долгосрочные. Если бы серебро уже сейчас пробило 20 (и сделало 23-25), то надо было бы искать точку для выхода - вероятность резкого отката только бы возрасла. Если же сейчас попилят лои и выкинут "лишних пассажиров", то на 23-25 ни о каком выходе речи уже не будет - можно будет сидеть по тренду дальше.