DAILY от INVESTHEROES - 30.10.19

TOP OF MIND

• Неоднозначная ситуация с ФРС. С одной стороны, если за неделю до заседания рынок ставил на 90% шанс снижения ставок, так и было. С другой, снижение % ставок на фоне ослабления торговых войн и S&P на максимумах выглядит расточительством. Мы видим опасность того, что ФРС отложит решение по ставке до следующего комитета, что привнесет на рынки волатильность. Особенно может пострадать золото: при НЕснижении ставки желтый металл может спикировать на 2-4%, прежде чем начать восстанавливаться
• Колоссальный объем статистики за октябрь: до пятницы мы увидим ВВП по США и Европе, PMI по Китаю, Европе и США, nonfarm payrolls, core PCE инфляцию. Все эти публикации могут иметь огромный эффект на настроения на рынках, так что видится не худшей идеей зафиксировать прибыль по части позиций и подумать о возврате в рынок по итогам хотя бы пятницы. Сильно беспокоиться пока поводов нет, но предпочитаем зафиксировать профит хотя бы отчасти
• Aramco разместится 3 ноября (в воскресенье). Разбирает любопытство

РЫНОК АКЦИЙ РФ

Рынок акций продолжает расти. Колебания конечно возможны, но судя по тому как сейчас выглядит рынок акций США, EM-рынки интересны. Как вариант, можно рассмотреть трейд «РТС vs S&P» на период ближайшей неопределенности. 

Вот ключевые наблюдения:

• В ЛУКОЙЛ пока не возвращается покупка. Я трактую это как сигнал от рынка о том, что до высоких, новых дивидендов ещё не близко, а спекулятивно одни разочаровались в возможности покупки Сургутом, а другие этой сделки боятся — в итоге пока покупателей мало, и отскок неуверенный
• В YANDEX пришла волна надежды, уровень 2140 перестали продавать
• ГАЗПРОМ: учитывая что до возможной повестки по дивидендам (декабрь) осталось меньше месяца, рынок играет эту акцию быстрее других фишек

СЫРЬЕ И ВАЛЮТА

Золото пытается торговать ожидания снижения ставки ФРС — до вчера оно как-то его игнорировало… При этом есть опасение разочарований, так что в заседание с открытой позицией желания заходить пока мало…

Нефть flat. Пока не очень понятно как она может исполнить IPO Aramco.

По меди — новости: отгрузка из Индонезии приостановится ненедолго / на время закроется крупная медная шахта.  Соответственно, смешаный фон для ГМК Норникель.

По углю — тревожные сигналы: энергоуголь упал до $60 и остается там. На этом фоне банкротится крупнейший американский угольщик…

В целом, хочется дождаться всех макро новостей чтобы как-то выстраивать торговлю валютой и золотом на следующий месяц...

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ / РУБЛЬ

Рынок облигаций замедлил активность в преддверии заседания ФРС по ставке, которое весь мир ждёт с особым пиететом. Инвесторы проявляют осторожность и не хотят наращивать позиции перед важным событием для финансовых рынков. По этой причине Минфин решил представить на аукционе среднесрочные и защитные бумаги: 6-летние ОФЗ 26229 и флоутер с привязкой к RUONIA ОФЗ 24020. Большой объём рублевой ликвидности в системе позволяет рассчитывать на успешные лимиты 

Российский рубль продолжает торговаться ниже уровня 64₽/$, ощущая спрос со стороны нерезидентов на волне интереса к развивающимся рынкам. Продолжаем полагать, что большие объёмы трат бюджетных средств в ноябре-декабре окажет давление на российскую валют.

Удачи!