Какие дивиденды заплатят нефтегазовые компании по итогам 2023 года

Дивиденды нефтегазовых компаний — важный драйвер роста акций и фактор притока ликвидности на рынок. Ближайшие дивидендные выплаты будут летом по итогам 2023 г. В посте разберем подробнее, какие дивиденды заплатят нефтяники.

Первый на очереди — «Лукойл», за ним идут «Татнефть», «Роснефть» и «Газпромнефть»

«Лукойл» и «Татнефть» уже рекомендовали финальные дивиденды по итогам 2023 г. «Лукойл» выплатит 498 руб./акцию (6% к текущей цене), всего 345 млрд руб. Дата закрытия реестра — 7 мая (дивиденды получат те, кто будут держать акции до этой даты). «Татнефть» рекомендовала дивиденды по итогам 4 кв. 2023 г. на уровне 25 руб./акцию (3% к текущей цене), всего 57 млрд руб. Коэффициент выплат составил около 80% от чистой прибыли за 4 кв. 2023 г. (по див. политике компания платит не менее 50% от чистой прибыли). Дата закрытия реестра — 9 июля.

Ожидаем, что «Роснефть» выплатит по итогам 2П 2023 г. 29 руб./акцию (5% к текущей цене), всего 307 млрд руб. «Газпромнефть» выплатит по итогам 4 кв. 2023 г. 17 руб./акцию (2% к текущей цене), всего 80 млрд руб., если коэффициент выплат составит 50% от чистой прибыли, как по див. политике. При коэффициенте 75%, как по итогам 9 мес. 2023 г., дивиденды будут равны 26 руб./акцию (3% к текущей цене), или 120 млрд руб. Див. отсечка по дивидендам «Роснефти» и «Газпромнефти» будет предположительно в июле.

Дивиденды от Газпрома: может заплатить, но, вероятно, не будет этого делать

С одной стороны, согласно дивидендной политике Газпром, по нашим оценкам, сможет заплатить дивиденды по итогам 2023 г. на уровне 18 руб./акцию (11% к текущей цене), всего 426 млрд руб., и бюджету нужны дополнительные доходы. С другой стороны, в бюджет не заложены дивиденды от Газпрома, а сама компания переходит к долговой нагрузке 3х Чистый долг/EBITDA и выше (3.8х к концу года, если выплата будет), что делает выплату дивидендов непоследовательным действием, а вот решение не платить их (или, по крайней мере, снизить коэффициент выплат) выглядело бы разумным. Ожидаем, что заключение по рекомендации дивидендов будет в мае, див. отсечка — в июле.

Вывод

Наибольшие дивиденды по итогам 2023 г. (див. доходность — 6% к текущей цене) из нефтегазовых компаний выплатит «Лукойл» в мае – начале июня (всего 345 млрд руб.). В июле – начале августа будут дивиденды от «Роснефти», «Татнефти», «Газпромнефти» (2-5% к текущей цене), всего около 257 млрд руб.

Базово мы не ожидаем, что Газпром выплатит дивиденды по итогам 2023 г., но если компания это сделает, то это стимулирует дополнительный приток ликвидности на рынок (в июле – начале августа, около 18 руб./акцию, 11% к текущей цене, всего 426 млрд руб.).

Наталья Шангина, Senior Analyst